استمرارية ارتفاع الذهب على الرغم من معرفة السوق الجيدة بأن الفيدرالي لن يقوم بتخفيض أسعار الفائدة في الاجتماع القادم.. فماذا تغير في معنويات الأسواق؟
إذا نظرنا إلى الخطة الطموحة لترامب، فإن القيود السياسية وديناميكيات السوق تشير إلى أن التسويات أمر لا مفر منه، وأن ضعف الدولار هو العامل الأساسي. إذا لم يكن من الممكن تنفيذ الرسوم الجمركية، فإن ضعف الدولار يصبح الأداة الأساسية لتحقيق أجندة ترامب للنمو. ونتوقع أن المستثمرين بدأوا بالفعل في التكيف مع هذا الواقع، حيث يقود ضعف الدولار هذا التوجه.
منذ يومين، بدأ الدولار في التحرك مقابل الذهب في علاقة عكسية مرة أخرى، وهو ما يجعلنا نعتقد أن الدولار سيكون الأداة الأقوى أمام ترامب لحين تنفيذ الخطة. ومن المرجح أن تظل الأسعار متأثرة بحركات الدولار. وإذا ضعف الدولار أكثر، فقد يشهد كلا المعدنين المزيد من الارتفاع. ويبدو من المرجح بشكل متزايد اتباع استراتيجية إضعاف الدولار كوسيلة لدعم الصادرات وتخفيف المقاومة السياسية.
إذا نظرنا إلى السوق، سنجد أن الدولار انخفض بشكل حاد، حيث انخفض بنحو 160 نقطة في وقت سابق وربما أكثر عند الإغلاق. في المقابل، ارتفعت أسعار الذهب.
التساؤل: لماذا انخفض الدولار؟
نتوقع أن يكون ذلك بناءً على تعديل السوق لتوقعاتها بشأن الرسوم الجمركية التي اقترحها ترامب، حيث كان يُعتقد أن التعريفات الجمركية الشاملة تعزز قيمة الدولار من خلال زيادة الطلب العالمي على الدولار الأمريكي في المعاملات التجارية. ولكن إذا نظرنا إلى الواقع، فإن تعليقات وزير الخزانة الجديد سكوت بيسنت وتحليلات السوق تشير إلى خلاف ذلك.
رؤية ترامب الاقتصادية:
التحول من الضرائب إلى التعريفات الجمركية وخفض الضرائب مع زيادة التعريفات الجمركية لتمويل الإنفاق الحكومي ومع ذلك فإن التعريفات الجمركية وحدها لن تغطي العجز في الإيرادات الضريبية وخاصة في الأمد القريب مما يؤدي إلى الإنفاق بالعجز.
لذلك نعتقد بأنه البد أن يكون هناك دولار ضعيف وبناء عليه ذهب قوي.
نتوقع بأن الأسواق سوف تظل في سوق الذهب لحين تفهم السياسة التي يقوم بها ترامب وبناء عليه نتوقع الآتي:
السيناريو الأول :
أن ترتفع إلى مستويات 2771 ومن ثم الهبوط إلى مستويات 2700 وتفشل تلك الرؤية بإغلاق أعلى مستويات 2775.
السيناريو الثاني :
في حال تم الإغلاق أعلى مستويات 2775، فإننا نتوقع أن ترتفع الأسعار إلى مستويات 2795-2800.

محلل وخبير في سوق الأوراق المالية والذهب وعضو بإدارة شركة جولد إيرا لتجارة والاستثمار في الذهب والمعادن النفيسة