التحليل الأساسي
لا نريد أن نعظم التخوف من الأسواق، الذهب يرتفع بدون أي حاجز للمقاومة.
نريد في تقرير اليوم أن نوضح المسار الذي من المتوقع أن يسير عليه الذهب.
دعني في البداية نوضح كيفية عمل الأسواق:
يقوم التجار أو المؤسسات بعمل عقود آجلة للذهب بهدف الحفاظ على السعر أو المضاربة في بعض الأحيان أو التحوط في بعض الأوقات. ومع التخوف، يقوم التاجر بدفع كامل مبلغ الصفقة ويطلب من المنفذ أن يقوم بتسليم الذهب بصورته الفيزيائية.
قد قام 99% من منفذي الصفقات بطلب جميع صفقاتهم أن تتم تسويتها على صورتها الفيزيائية. ويانتظر التجار الآن في نيويورك ‘التسليم’ للحصول على السلع المادية في العقود الآجلة التي يتم تجديدها عادة شهرا بعد شهر.
لماذا في نيويورك؟
عندما تولى ترامب الحكم، حدث تخوف كبير من أن يقوم بفرض رسوم جمركية وتعريفات على الدول المصدرة. بناءً على ذلك، بدأ الكثيرون في نقل الذهب من لندن إلى نيويورك تحسبًا لأي تطورات قد تؤثر على السوق.
لندن:
لندن هي المسئولة عن تسعير الذهب عالميًا وهي المركز الرئيسي لتجارة الذهب حيث تتم جميع الصفقات هناك. عادةً ما كان يتم التسليم في لندن خلال يوم أو يومين، ولكن بعد حدوث ذلك، رفض بنك إنجلترا التسليم وأدى ذلك إلى تأجيله لمدة أربعة أسابيع. هذا التأخير تسبب في نقص في المعروض، مما ساهم في التحرك القوي لسعر الذهب.
اخر البيانات لدينا:
منذ الأسبوع الثاني من يناير إلى الآن انتقل نحو 435 طناً من الذهب من لندن عبر سويسرا إلى خزائن نيويورك، وهو ما تبلغ قيمته نحو 82 مليار دولار.
قد يكون هذا يمثل في نحو نصف متوسط حجم التداول أو حجم التداول في سوق الذهب في لندن، وهو أمر مثير للاهتمام ولكن تشير توقعاتنا إلى اقتراب المقاومات.
فيما يتصل بالنقص:
تمتلك لندن نحو 8710 أطنان من الذهب وفقاً لأحدث إحصاءات رابطة سوق لندن للسبائك. لم يحرك الانخفاض المقياس. صحيح أن البنوك المركزية الأخرى تمتلك أقل من نصف هذا الاحتياطي، ولكن الأغلبية جاهزة ومتاحة.
إذن المشكلة هنا مشكلة لوجستية ومشكلة تحويل… فهناك حاجة إلى أوقيات من الذهب في مكان واحد (نيويورك) والتي تحتاج إلى تحويلها إلى شكل آخر (في سويسرا)، ومن ثم سوف يبدأ السوق في مساره الطبيعي.
توقعات مسار الذهب:
نتوقع أن تصل الأسعار إلى 2900 قبل يوم 25 فبراير باحتمالية 80% أن تصل قبل يوم 19 فبراير، ومن تلك المستويات نتوقع أن تنخفض أسعار الذهب.
قد تكون لدينا احتمالية لتكوين قاع قبل استمرارية الارتفاع إلى مستويات 3100، ونتوقع أن يبدأ هذا من 25 فبراير إلى منتصفه. هناك احتمالية أن يكون القاع حول مستويات 2690، ومن ثم نتوقع الارتفاعات.
يشير النموذج الخاص بنا إلى احتمالية ضعف بين آخر مايو إلى يونيو …
تخبرنا العقود بأن جميع المتعاملين يضعون مستهدفاتهم حول مستويات 3000 دولار لكل أوقية، وهو ما يجعلنا نتوقع الوصول إلى تلك المستويات …
التحليل الفني
نتوقع بأن تكون مشكلة الارتفاع هي مشكلة لوجستية في نهاية الأمر، ومع حلها نتوقع أن تعود الأسعار إلى الانخفاض بصورة كبيرة. فالولايات المتحدة لا تريد أن يدعم ارتفاع الذهب الصين في استخدامه لتخفيض قيمة الين.
لذلك نتوقع أن يتم حل تلك المعضلة سريعًا، وبناءً عليه نتوقع الآتي:
ان تهبط الأسعار إلى مستويات 2850 ومن ثم نتوقع الصعود إلى مستويات 2900 ومن ثم قد تكون هناك بعض التصحيحات مرة أخرى ونتوقع الهبوط إلى مستويات 2850 ومن ثم مستويات 2800.
تفشل تلك الرؤية في حال الإغلاق أعلى مستويات 2930.
محلل وخبير في سوق الأوراق المالية والذهب وعضو بإدارة شركة جولد إيرا لتجارة والاستثمار في الذهب والمعادن النفيسة
